中海油维持跑赢行业评级 目标价10.3港元

该行指出，市场预期2021至2022年度中海油的盈利分别为419亿及548亿元人民币，相信未来半年盈利将进入显著的向上修正周期，以布兰特期油年均价格约60美元计，全年盈利可望达到600亿人民币以上。

中海油今年资本开支定为900亿至1，000亿元人民币，较2020年的795亿元人民币提升13%至26%，超出该行和市场的预期。中金预期，可支持产量至2025年度每日200万桶当量。中海油亦加大对中国近海投入占比，占今年资本支出72%，高于过去几年平均65%左右的水平，预计未来产量增量主力仍是来自中国南海区域，估计2021至2023年产量指引将提升，复合增长幅度料超过7%。

中金指出，虽然过去60个工作天主要外资券商已净卖出超过80亿股，抛售风险基本解除，但目前股价仍有较大的折扣，预期油价每上涨1%，盈利上行空间为2%，维持盈利预测及“跑赢行业”评级，目标价10.3港元不变。

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